博元投资退市原因：博元投资怎么不见了？
博元投资退市原因：博元投资怎么不见了？
博元投资将实施退市风险警示 三宗罪全解析
退市新政发威了。因博元投资(0.00,0.000,0.00%)构成涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造变造金融票据罪，上海证券交易所将于3月31日依法对其实施退市风险警示。博元投资也因此成为退市新政正式实施之后，沪深两市首家因重大违法行为启动退市机制的上市公司。
博元投资此次涉及的违法行为到底有哪些？《每日经济新闻(微博)》记者将为您逐一解析。
将被实施退市风险警示
在3月27日的证监会例行发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，因博元投资构成涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造变造金融票据罪，3月27日证监会依法将此案移送公安机关追究刑事责任。并且，上海证券交易所将于3月31日依法对博元投资实施退市风险警示。
事实上，早在去年6月，博元投资因重大违法违规被广东证监局立案调查。经过调查，博元投资曾于2011年4月29日公告的控股股东华信泰已经履行及代付的股改业绩承诺资金3.85亿元并没有真实履行到位。
而为了掩盖这一事实，博元投资在2011年～2014年，多次伪造银行承兑汇票，虚构用股改业绩承诺资金购买银行承兑汇票、票据置换、贴现、支付预付款等重大交易，并披露财务信息严重虚假的定期报告。
邓舸同时表示，从行政调查的情况来看，博元投资违法行为十分严重。
三宗罪全解析
《每日经济新闻》记者注意到，博元投资此次是因为构成涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造变造金融票据等三宗罪而被退市风险警示。
具体来看，第一宗罪是虚构银行交付数据。博元投资全资子公司珠海裕荣华投资有限公司（以下简称裕荣华）财务资料记载了多笔发生于2011年的银行收付交易：4月29日收回东莞市景瑞实业投资有限公司借款3.84亿元；5月25日从中信银行(7.29,0.000,0.00%)东莞星河支行账户转账3.84亿元至裕荣华建行深圳中心区支行账户；8月1日从深圳宝生村镇银行账户转账3.9亿元至裕荣华建行深圳中心支行账户；9月26日向深圳市利明泰股权投资基金有限公司付款1000万元；10月31日向工行上海分行付款3215.83万元；12月13日向华信泰付款1302.17万元；12月13日向华信泰付款33482万元。
不过，经过调查，裕荣华上述7笔银行收付交易都没有真实发生。
第二宗罪，博元投资和子公司的应收票据交易存在背书不实情况。2011年～2012年博元投资子公司珠海信实企业管理咨询有限公司（以下简称珠海信实）向珠海青禧贸易有限公司、天津同杰科技有限公司（以下简称天津同杰）购买了银行承兑汇票，共73张。向天津同杰支付银行承兑汇票30张，收到天津同杰背书的银行承兑汇票44张，并且将36张银行承兑汇票背书给天津同杰。并且，2013年博元投资将121张银行承兑汇票背书给天津同杰及其他6家公司，收到77张承兑汇票。
然而，除2011年12月珠海信实收到的1张银行承兑汇票（票面金额1000万元）查无此票外，其他与上述银行承兑汇票票据号码相一致的票据背书中，均没有记载珠海信实、珠海青禧、天津同杰等公司的背书信息。此外，博元投资和相关银行分别提供的票据复印件还存在部分票据票面信息或样式不一致等情况。
第三宗罪，博元投资还披露了财务信息严重虚假的定期报告。其中，2011年年报虚增资产3.47亿元（占资产总额69%），虚增负债1223.84万元；2012年半年报虚增资产3.55亿元（占资产总额69%），虚增负债828.91万元，虚增营业收入和利润1129.9万元 （占利润总额326%）；2012年年报虚增资产3.65亿元（占资产总额62%），虚增负债876.26万元，虚增营业收入和利润1893.2万元（占利润总额90%）；2013年半年报虚增资产3.78亿元（占资产总额59%），虚增负债1017.29万元，虚增营业收入和利润1347.25万元（占利润总额544%）；2013年年报虚增资产3.78亿元（占资产总额62%），虚增营业收入和利润2364.54万元（占利润总额258%）；2014年半年报虚增营业收入和利润317.4万元（占利润总额1327%）。
游戏规则生变 博元投资退市带来三大启示
监管层重拳出击！
据中国证监会移送决定的通知，博元投资(0.00,0.000,0.00%)（600656，前收盘价7.52元）因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被证监会依法移送公安机关，已符合上证所股票上市规则规定的实施退市风险警示的条件。据此，上证所将于3月31日起对其股票实施退市风险警示，证券简称变更为“*ST博元”。
这是自2014年11月新退市制度正式生效后，A股出现的首家上市公司因重大违法行为而进入退市程序。
多位经济学者及接近监管层的人士日前向《每日经济新闻》记者总结了该案例三点意义：首先，意味着今后资本市场法治化改革方向不会松动；其次，严格实施退市新政，是注册制的重要配套制度；最后，将对“不死鸟”等壳资源、题材股炒作成风起到遏制作用。
法治化改革方向不松动
“重大信息披露违法纳入退市依据后，博元投资成为新规生效之后的第一个靶子。监管机构的重拳出击，体现了维护退市新规的决心，将对上市公司造假行为形成强大威慑。”一位接近监管层的人士向《每日经济新闻》记者采访时表示，博元投资被强制退市意味着今后资本市场法治化、常态化改革方向不会松动，退市制度将持续得到严格执行。
博元投资被实施退市风险警示虽然是新规之后的第一个案例，但市场并非没有预期（详见本报去年12月12日刊发的《问题公司齐拉退市警报 博元投资或成新政下首家》)。
“这记重拳打得漂亮！博元投资的信息披露违法具有造假时间跨度长、多次造假、金额巨大、后果严重等特点，影响相当恶劣。”经济学家宋清辉指出，对于这类公司启动强制退市，体现了监管部门对违法失信行为的“零”容忍，有利于维护市场公平公正公开的游戏规则，相信博元投资不会是最后一家。
3月27日，证监会新闻发言人邓舸表示，目前沪深两市共有31家公司因涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段。这些公司中如有被认定为欺诈发行或重大信息披露违法的，将按照重大违法公司强制退市要求启动退市机制。前期，沪深交易所已督促相关公司按照要求定期披露了立案进展及风险提示公告，特别是加强了对立案调查通知书、行政处罚预先告知书等信息的披露，以向投资者充分揭示被立案稽查公司可能存在的退市风险。建议投资者充分关注相关公告，结合公司案情及相关规定，谨慎判断公司风险，理性作出投资决策。
不过邓舸也表示，新修订规则于2014年11月16日正式生效实施，根据法不溯及以往的原则，对于新规生效前已经作出移送决定的上市公司，将不再适用新规而退市。万福生科(22.50,-0.480,-2.09%)等上市公司被移送公安的时间早于上述时点，因此不适用新规。
为注册制保驾护航
“对重大违法（存在欺诈发行或者重大信息披露违法）公司实施强制退市，是新退市制度中最具杀伤力和威慑力的一款。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新日前在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，上市公司最大的问题就是不诚信，尤其在信息披露问题上不诚信，对重大违法公司实施强制退市是一个高效率的退市方法。
董登新认为，严格实施退市制度，是推进注册制改革的重要配套制度安排。“因为注册制将来会降低门槛，会扩大IPO标准的包容性，意味着上市会更加高效、便利，因此发行人诚信至关重要，上市主体以及相关自然人均要对信息披露负法律责任，并强化中介机构责任。”“在成为上市公司后，则有相应的重大违法被实施强制退市，这样（IPO前后）具有双重威慑，亦是必不可少，如此，才能为注册制保驾护航。”董登新称。
宋清辉向记者阐述称，根除重大违法违规上市公司“退市难”这一顽疾，能从根本上解除市场对“以信息披露为中心”的不放心，同时也能对“以信息披露为中心”的注册制改革产生相当有力的推进。“注册制必将带来市场新秩序，”上市难、退市更难“将转换成”大进大出“的新格局，因此，需要相应的高效退市制度。”董登新表示。
“不死鸟”炒作风将被遏制
根据公告，上证所将在*ST博元交易满三十个交易日的下一个交易日起，对其实施停牌，并在停牌后的15个交易日内作出是否暂停博元投资股票上市的决定。
据悉，出于保护投资者权益和鼓励公司主动纠错等考虑，《股票上市规则》对公司恢复上市规定了具体的条件，但是对于因涉嫌信息披露重大违法被启动退市机制的公司，为维护退市制度的严肃性，相关条件比较严格。
如博元投资被暂停上市后要恢复上市，必须同时符合四方面条件，公司已全面纠正重大违法行为；已撤换与重大信息披露违法行为有关的责任人员；对相关民事赔偿承担做出妥善安排；不存在上市规则规定的暂停上市或者终止上市情形。
“是否符合这四方面的条件，规则有十分明确、具体、严格的判断标准，上市公司要达到并不容易，甚至可以说是非常之难。”上述接近监管层的人士向记者表示，并且公司重组成功与否和恢复上市没有必然联系，投资者对此应有清醒认识。
董登新向《每日经济新闻》记者分析称，博元投资的案例将对违法类公司形成震慑，预计上述监管部门提及的31家遭立案调查公司走势将承压。
多位市场权威人士也提醒投资者应警惕风险，若博元投资彻底退市，则可能血本无归。退市制度持续得到严格执行，A股“不死鸟”等壳资源、题材股的炒作成风现象将受到遏制，上市公司“能上能下”的股市将更为健康。