中央经济工作会议闭幕

中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议在部署2013年经济工作主要任务时指出以下内容：

●明确明年六大任务：1.加强和改善宏观调控；2.夯实农业基础；3.加快调整产业结构；4.积极稳妥推进城镇化；5.加强民生保障；6.全面深化经济体制改革。

●实施稳健的货币政策，要注意把握好度，增强操作的灵活性。实施积极的财政政策，要结合税制改革完善结构性减税政策。

●以提高经济增长质量和效益为中心。

●培育一批拉动力强的消费增长点，增强消费对经济增长的基础作用，发挥好投资对经济增长的关键作用。

●保持物价总体稳定。

●要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，保持人民币汇率基本稳定，切实降低实体经济发展的融资成本。

●要继续坚持房地产市场调控政策不动摇。高度重视财政金融领域存在的风险隐患，坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。

●城镇化是扩大内需的最大潜力所在。

●基础设施领域加大公共投资力度。

●把化解产能过剩矛盾作为工作重点。

●坚持社会主义市场经济的改革方向不动摇，增强改革的系统性、整体性、协同性，以更大的政治勇气和智慧推动下一步改革。

中央经济工作会议闭幕：扎扎实实抓好开局

中央经济工作会议刚刚闭幕。最为引人关注的是，这次会议以“提高经济增长质量和效益”为中心议题，强调了“稳中求进”、“尊重经济规律”、“深化改革开放”、“增强经济发展的内生活力和动力”、“实现经济持续健康发展”等一系列关键词，既有现实针对性，又有长期指导性，为站在更高起点上的中国经济作出了新的部署、提出了新的要求。

回顾即将过去的一年，我国经济发展的突出成绩体现在两个字上，一个是“稳”，经济运行总体平稳;一个是“进”，转方式调结构、科技创新、改革开放、改善民生都取得了新进展新成绩。总的来看，我国拥有潜力巨大的国内市场，社会生产力、经济实力、科技实力雄厚稳固，经济社会发展基本面长期趋好，做好明年经济工作具备更多有利条件;同时我们也要看到，当前国际国内各种不利因素的长期性、复杂性、曲折性。在国际金融危机重创之下，世界经济由快速发展期进入深度转型调整期。我们既面对外需低迷、出口下滑的不利影响，也面对新一轮科技革命箭在弦上、各国产业结构调整紧锣密鼓的竞争态势。而此时，曾经支撑我国经济快速发展的劳动力、土地、矿产资源等传统要素，其供求关系已发生较大变化，价格持续上升，原有竞争优势逐渐减弱，一些地方生态环境承载能力已近极限。国内外经济形势的重大变化，使得过去那种依赖出口快速增长的外需拉动模式不可持续，凭借要素投入的快速增长模式不可持续，凭借低水平竞争和产能过度扩张的粗放增长模式不可持续。只有尽快转变“高投入、高排放、低质量、低效益”的发展方式，尽快转变“抓引资、抓投资、抓项目、抓生产”的惯性思维，把推动发展的立足点转到“以提高经济增长质量和效益为中心”上来，坚决克服重规模轻质量、重速度轻效益的倾向，努力降低资源能源消耗，切实提高劳动生产率，才能牢牢把握国际环境倒逼我们扩大内需、提高创新能力、促进经济发展方式转变的新机遇，实现经济持续健康发展。

明年是全面深入贯彻落实党的十八大精神的开局之年。开好局、起好步，就要扎扎实实推动发展，加快转变经济发展方式，推动经济结构战略性调整，促进经济与科技紧密结合，使经济发展更多依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新驱动，更多依靠现代服务业和战略性新兴产业带动;使经济发展的质量和效益更多体现在企业利润的增加上，体现在劳动报酬、居民收入和财政收入的增长上，真正实现“实实在在和没有水分的增长”，实现“有效益、有质量、可持续的增长”。要推动形成新的发展方式，必须扎扎实实全面深化经济体制改革。要更好地处理政府和市场的关系，更加尊重市场规律。同时，还要以完善基本经济制度、加强和改善宏观调控、健全现代市场体系、财税金融体制等重点领域和关键环节为突破口推动改革，以此激发各类市场主体活力，激发经济发展的内生动力。

面对前所未有的复杂形势和艰巨繁重的改革发展任务，经济工作部门特别是领导干部必须扎扎实实转变作风。要时刻把人民利益放在第一位，坚持正确的政绩观，坚决克服官僚主义、形式主义、弄虚作假、铺张浪费等问题，坚决纠正不切实际、不顾民力、急功近利的决策和乱铺摊子、乱上项目、劳民伤财的行为，多干打基础、利长远、惠民生的好事实事，做出经得起实践、人民、历史检验的实绩。

中央经济工作会议闭幕：四主线受益

中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议强调，要坚持社会主义市场经济改革方向不动摇，增强改革的系统性、整体性、协调性，以更大的政治勇气和智慧推动下一步改革。

根据中央经济工作会议提出的明年经济工作六大主要任务，本版结合近期A股市场的热点表现，梳理出扩大内需、城镇化建设、夯实农业基础、税制改革等四条受益主线，挖掘出10只龙头牛股，供广大读者借鉴参考。

四主线受益：

扩大内需 培育一批拉动力强的消费增长点

中央经济工作会议强调，明年经济工作要加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展。要牢牢把握扩大内需这一战略基点，培育一批拉动力强的消费增长点，增强消费对经济增长的基础作用，发挥好投资对经济增长的关键作用。

分析人士指出，在拉动国民经济的投资、消费、出口“三驾马车”中，中国的投资与出口总是“跑得太快”。随着国际经济危机进入深层次调整期，外需持续疲软，投资亟待消化，扩大内需成为经济未来新增长点。数据显示，2011年全年社会消费品零售总额181226亿元人民币，同比名义增长17.1%。让内需成为增长的引擎，已是中国全社会的共识。

事实上，市场对扩大内需早有预期，不少话题早已是国内热点话题，例如：进一步推进收入分配制度改革，提高居民收入水平；家电刺激政策应继续，应创新性地推出新政策；建立电子商务及配套体系，建议政府扶持重点企业的物流建设等。

从板块表现来看，受利好预期影响，截至上周五，黑牡丹、华芳纺织、恒顺醋业、东方电热、仁和药业、七匹狼、长青集团、阳普医疗、嘉欣丝绸、众和股份和湘鄂情等个股12月以来涨幅均超过18%。TCL集团、海信电器、华纺股份、仁和药业、伊力特、吉林敖东、青岛海尔和福建南纺等个股12月资金净流入超5000万元。

大消费概念所涉及的具体行业来看。业内人士认为，快捷消费食品步入黄金发展期，政府对消费的扶持、消费升级、城市化率的进一步提高、现代零售业的不断发展，以及人们生活节奏的加快，使得快捷消费食品行业将迎来高速发展的战略机遇期。预计未来5-10年是快捷消费食品行业发展黄金阶段。

此外，医药行业扩容大逻辑不变，前景依旧。我国2025年60岁及以上人口达到3亿，带来巨大的医疗需求。政府持续加大医疗卫生投入和个人支出占比的下降将进一步刺激医疗需求的释放。大量资本参与医疗健康市场，为产业的创新发展提供动力。近年来我国的仿制药和新药审批逐渐收紧。政策上鼓励创新和规范化，优质企业将获得更大的市场空间。长期看好定位大病种且产品线丰富的恒瑞医药、华东医药，看好中药消费品江中药业和云南白药。

夯实农业基础 农村政策调整受关注

中央经济工作会议指出，夯实农业基础，保障农产品供给。把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，必须长期坚持、毫不动摇，决不能因为连年丰收而对农业有丝毫忽视和放松。我国有13亿人口，只有把饭碗牢牢端在自己手中才能保持社会大局稳定。要提高农业综合生产能力，严格保护耕地，大兴农田水利，加强科技服务，不断提升农业物质技术装备水平。要稳定完善强农惠农富农政策，充分保护和调动农民生产经营积极性，使务农种粮有效益、不吃亏、得实惠。要在坚持和完善农村基本经营制度基础上，创新农业经营体制，加快发展现代农业。要加强绿色生产，从源头上确保农产品质量安全。

值得关注的是，依循惯例，中央经济工作会议后，中央农村工作会议将于12月下旬或月底举行。市场人士预计，明年的中央一号文件有望聚焦农业经营体制。受此利好预期的影响，农业股也成为了近期的热门板块。上周五，农业板块整体大涨5.44%。其中，罗牛山更是封涨停。事实上，自11月29日开始，罗牛山以4.43元/股开盘，经过半个月的上涨报收5.57元/股，涨幅已经超过25%。此外，金新农、大康牧业、丰林集团等多只农业股近期也轮番表演涨停秀。

据透露，中央关于“三农”政策的相关调研工作于年中即已开始。近期，中央层面的会议密集释放出农业政策变化的信号。围绕粮食安全、农民增收等问题下，农村政策将作何调整备受关注。

随着商业资本密集下乡，“公司+农户”已成为当前各地农业发展的主导模式之一。不过有学者认为，假如真如市场消息所言，即将出台的中央一号文件或将改变这一情况。据预测，政策的基本精神是坚持农户作为农业生产经营主体的基础上，创新发展专业大户、家庭农场、专业合作社、农业产业化等生产经营形式。

农业部部长韩长赋近日也表示，国家鼓励工商企业投资农业，推动农业产业化和规模化经营，但不提倡工商企业大面积、长时间直接租种农户土地。

市场分析人士认为，需重点关注农业产业化国家重点龙头企业，农业产业化的政策支持、兼并重组、整合上市等方面加大扶持力度。A股相关的农业机械及农资流通板块有望受益。

新型城镇化 中国现代化建设的历史任务

中央经济工作会议16日在北京闭幕，会议提出，城镇化是中国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在，要围绕提高城镇化质量，因势利导、趋利避害，积极引导城镇化健康发展。

2011年末，中国城镇人口首次超过农村人口，标志着进入城镇化的“拐点”，经济发展方式要随之发生改变。清华大学经济外交研究中心主任何茂春表示，中国的城镇化是一个不断进化、升华的过程，现在到了从数量增长到质量提升的关键时期。

统计显示，中国城镇化率每增加1个百分点，大概能够带来7万亿元的市场需求。

目前，我国城镇化率基本在51%左右，与其他新兴市场相比明显偏低。发达国家城市化率一般已接近或高于80%，人均收入与我国相近的马来西亚、菲律宾等周边国家，城镇化率也在60%以上。而根据国际经验，城镇化率达到70%才会稳定下来。这意味着，从横向比较和经验规律的角度看，中国城镇化的脚步都还远未到停歇之时。

进一步来看，城镇化步入加速推进阶段有助于为我国的经济发展提供驱动力。城镇化在带动大量农村人口进入城镇的同时，也带来了消费需求的大幅增加，并提升了基础设施、公共服务设施以及住房建设等投资需求。可以说，城镇化过程贯穿投资和消费，是促进经济发展的重要动力源。更重要的是，城镇化带来的基础设施建设有助于消化工业化的过剩产能、助推经济完成从投资驱动到消费驱动的转型。如果城镇化率在今后每年提高一个百分点，那么将近20年后才能达到70%。也就是说，城镇化所带来的投资、消费需求将为国内经济未来10年-20年的发展提供驱动力，并促进经济转型的平稳过渡。

城镇化真正改变的是中国现代化的进程。易宪容说，“因为农民进城，不仅需要提供基本居住条件或大量的住房，而且农民生活方式、消费与收入水平也会发生较大改变。”

目前我国在城镇化建设过程中，东中西城镇化呈现阶梯性特征。因此2008年以来国务院批复的区域规划就有16个。其中较多定位于中西部地区的城市圈，包括广西北部湾、长株潭、关中-天水、成渝经济区等。

总结起来，新型城镇化“新”在何处？业内人士表示，新型城镇化首先要有新的发展模式，其次要因地制宜形成产业支撑，第三是更为“绿色环保”的城镇化，第四是更为“智慧”的城镇化。新型城镇化的实践过程将带来长期投资机会，为基建、消费等传统产业带来一场新的盛宴，对环保、科技的要求也将给众多新兴产业提供孕育、成长的土壤。

分析人士认为，城镇化这一概念已上升至全面建设小康社会层面，在中国社会未来发展过程中，其重要性将愈加凸显，而水泥、建筑建材、房地产作为直接受益行业，将会在城镇化建设中得到发展，利好明显。

结构性减税 税制改革继续深化的体现

12月16日闭幕的中央经济工作会议提出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；实施积极的财政政策，要结合税制改革完善结构性减税政策。

对此，中国社科院学部委员、财经战略研究院院长高培勇表示，中央经济工作会议为2013年宏观经济布局，其中在财政政策布局上，将最终落实为“结构性减税”。

中国扩张性经济政策已经持续数年，不但“药效”在下降，对结构、物价也有一定副作用。

高培勇表示，以上都说明，当前中国已经不需要、也不可能继续推出2008年这样大规模、超剂量的经济扩张政策。“当前，既有助于稳增长，又尽可能避免刺激经济的最好政策，就是实施结构性减税。”

结构性减税有别于全面的减税，是针对特定税种、基于特定目的而实行的税负水平消减。其所牵涉的税种是有选择的，并非不加区分地针对所有税种的税负水平“平均使力”或“一刀切”式削减。结构性减税还有别于大规模的减税，所实行的是小幅度、小剂量的税负水平消减，意在从量上削减税负水平，因此是“有限度”的减税。此外，结构性减税也有别于税负水平维持不变的有增有减结构性调整。尽管在税收政策上同样会有增有减，但结构性减税追求的目标是纳税人实质税负水平的下降。可见，结构性减税意在从量上削减税负水平，主要是从优化税制结构、服务于经济增长和经济发展方式转变的要求着手，其落脚点是减轻企业和个人的税收负担。

曹远征表示，财政政策的实施方向，除了扩大支出以外，重点需要强调几个方面，其中一个方面就是要更加重视减税的作用。在“营改增”试点扩大减轻相关企业负担的基础上，可以考虑再次提高个人所得税起征点至 5000 元，进一步减轻中等收入者税收负担，以刺激消费、优化经济结构。

分析人士指出，此前交通运输业就已被明确纳入增值税制度改革试点，试点率先在上海交通运输业开展，从长期来看，如果税制改革能够进一步在全国推广，较低的税率将能够使物流和铁路的税收负担明显减轻，有利于行业基本面的进一步改善，提升上市公司的成长空间。

中央经济工作会议闭幕：A股迎来四大投资主题

中央经济工作会议提出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。专业人士表示，根据此前中央政治局会议精神、高层领导近期表态，以及本次中央经济工作会议内容，未来A股至少迎来四大投资主题。

主题一：

新型城镇化概念

中央经济工作会议指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。“这种提法涉及的产业链很多，股市应该会有所反应，特别是基建等板块。”华泰联合证券市场分析人士告诉本报记者。因此，新型城镇化概念有望成为2013年A股主题投资。

上海证券分析师屠骏认为，有统计称，我国城镇化率每增加1个百分点，大概能够带来7万亿元的市场需求。“由此，城镇化发展将会释放巨大投资和消费需求。”屠骏表示。而在此主题下，基建、建筑建材、房地产等相关领域将成为直接受益者。

主题二：

农业现代化

最近A股市场表现最为强劲的板块之一是农业股，敦煌种业、大康牧业、正邦科技、北大荒等周涨幅均在10%以上。

十八大报告指出，解决好农业农村农民问题是全党工作重中之重，要加快发展现代农业。而农业又是每年一号文件的重中之重。由此催生了“农业现代化”概念，记者对比交易席位也发现，游资再度成为“农业现代化”概念的幕后推手。

中信证券毛长青指出，2013年股市主题投资之一就是农业现代化，其政策路径或将着力于农业物质装备、农业科技、农业生产经营组织和农业生态环境四个方面。受益的行业包括：农业科技与资本市场重点相关的种子；符合农业经营组织规模化方向的养殖、饲料、农资和农产品流通；直接受益于物质装备需求增长的管材、水利建设、农业机械；包括节水灌溉设备、生物发电的农业环保；以及农业信息化推动的农业物联网等。

主题三：

生态环保概念

有统计显示，今年是“十二五”规划的第二年，环保政策频出，目前已经出台的环保政策大大小小有近80个。

国泰君安分析师王威表示，2012年下半年，环保行业经过前期上涨以后，处在消化估值的过程中，部分2012年业绩增速35%以上的公司，2013年估值已在20倍以下，具有投资价值。更重要的是，“十八大”提出生态文明，进一步提高了对环保的重视程度。

光大证券分析师指出，在生态环保细分行业中，龙头股的优势会越来越强，如桑德环境、盛运股份、东江环保等；污水处理要看二三线城市，主要是因为污水处理行业逐渐向二三线城市渗透，订单规模变小，但是订单数量增加，单个订单对小公司而言，边际效应大，如巴安水务、中电环保、万邦达等；而大气污染治理行业要看特许经营，如国电清新、九龙电力、龙源技术等。另外可关注重金属污染治理、资源循环利用、抗旱节水类、环保监测等。

主题四：

消费升级板块

华泰证券首席经济学家刘煜辉指出，今年以来，有关收入分配改革的风声不断。10月17日，国务院常务会议指出，收入分配改革总体方案将在第四季度制定。10月25日，人保部称各部门正在研究制定收入分配制度改革方案，争取在2012年底前公布。因此，他预计中央经济工作会议后，收入分配改革的总体方案将会出台。

“收入分配改革有利于藏富于民，这对刺激内需有着非常重要的意义。因此，那些具有消费升级概念的板块和个股会有所表现。”上述基金首席策略分析师称。

也有分析师认为，随着占消费者人数大部分的人群的收入水平显著提升，社会主流的消费产品可能会发生升级。而未来消费升级最为受益的就是影视、医药保健、餐饮旅游等服务类行业。